比特币（BTC）在6月11日的价格持续在110,000美元以下徘徊，正在测试109,000美元至111,000美元之间的长期供应区域。
比特币徘徊在 11 万美元附近，而交易所鲸鱼流入量则跌至周期低点 29.9 亿美元。随着衍生品交易量减少且随机 RSI 闪烁超买，技术阻力位在 111,000 美元附近形成。虽然该区域限制了之前的反弹，但现在链上和技术信号表明结构性设置更为强劲。
有趣的是，鲸鱼流入币安的资金量已降至周期低点，并且从历史上看，鲸鱼流入量在欣快感高峰期出现，通常标志着短期顶部。
然而，这个周期讲述了一个不同的故事，因为大户似乎正在观望或悄悄增持，这表明他们预期会有更多上涨空间，而不是急于获利了结。
鉴于此前的峰值，流入资金曾达到53亿美元至84.5亿美元，当前的行为反映出更强的信心。因此，交易活动的低迷可能预示着比特币的涨势仍有进一步发展的空间。
BTC 是否预示着其还有进一步上涨的空间？NVT 黄金交叉跌至 0.33——远低于 2.2 的超买门槛——表明 BTC 尚未达到估值极端。
在之前的周期中，较高的 NVT 值与过热情况相吻合，但当前读数意味着价格仍然基于交易活动。
这支持了进一步上涨的可能性，且不存在局部见顶的风险。
因此，链上估值指标反映出中性至看涨的环境，如果势头持续下去，BTC 有可能突破当前的供应区。
比特币还能满足长期需求吗？与此同时，BTC 的存量流量比下降了 25%，至 795K，显示出与其稀缺性驱动的估值模型的短期偏差。
不过，由于减半后的供应量仍然较低，总体趋势仍然支持长期看涨。
虽然下降可能反映出暂时的流通或需求下降，但并没有显著改变市场结构。
因此，稀缺性叙述仍然完好无损，尽管短期价格走势可能更多地取决于投机流动和宏观信号，而不是纯粹的供应指标。
衍生品市场降温期货和期权活动已明显冷却。
BTC期货交易量下降29.68%，期权交易量下降37%。未平仓合约量下降2%，但期权未平仓合约量小幅上涨1.85%。
这表明投机意愿有所减弱，但并非完全消退。资金仍保持正值，持仓加权融资利率为0.0075%。
当然，这反映出温和的多头倾向，而没有激进的杠杆。
与之前融资利率过热导致逆转的周期相比，当前的情况看起来更加可控。
过去的抵抗还是另一次拒绝？从技术上讲，BTC 正在测试 109,000 美元至 111,000 美元的供应区域，同时保持在上升趋势线之上。
然而，随机RSI指标高于93，表明市场处于超买状态。这意味着在继续上涨之前，可能出现小幅回调或横盘整理。
尽管存在一些挑战，但上升趋势线和低外汇流入等指标表明形势积极。
BTC 必须突破这一阻力才能确认下一步走势，而多头仍能保持控制。
尽管鲸鱼流入量减少且衍生品活动减少，但比特币仍稳定在 110,000 美元附近，显示出强劲支撑。
尽管势头已经减弱，随机 RSI 指示可能出现短期疲软，但缺乏激进抛售表明下行风险有限。
如果多头突破 111,000 美元的供应区，比特币可能会进入新的价格发现阶段，这得益于技术指标和长期持有者的信心。